Ο Fitzcarraldo είναι ένας ονειροπόλος που σχεδιάζει να χτίσει μια όπερα στο Iquitos, στο Περουβιανό Αμαζόνιο, οπότε, προκειμένου να χρηματοδοτήσει το έργο του, ξεκινά μια επική περιπέτεια για τη συλλογή καουτσούκ, ένα πολύ κερδοφόρο προϊόν, σε μια απομακρυσμένη και ανεξερεύνητη περιοχή το τροπικό δάσος.
Ένας τρομερά παραμορφωμένος συνθέτης γνωστός ως "The Phantom" στοιχειώνει την όπερα του Παρισιού, όπου κρυφά καλλωπίζει την Christine Daae για να γίνει ντίβα όπερας. Παρασύροντάς την στην απομακρυσμένη υπόγεια φωλιά του, το Phantom δηλώνει την αγάπη του. Αλλά η Κριστίν λατρεύει τον Ραούλ ντε Τσάγκιν και σκοπεύει να ζήσει μαζί του. Όταν το The Phantom το μάθει αυτό, απαγάγει την Christine.
Με την επαναλειτουργία της όπερας όπου δολοφονήθηκε η μητέρα της, μια έφηβη και οι φίλοι της γίνονται στόχοι ενός διαταραγμένου δολοφόνου ντυμένου με στολή κλόουν.
